In token-basierte Vermögenswerte investieren: flexibler und kosteneffizienter als klassischer Wertpapierhandel

Token-basierte Vermögenswerte

• 03.02.2026
• Sabine Moering

Die klassischen Kapitalmärkte laufen auf Fundamenten, die oft Jahrzehnte alt sind: physische Wertpapiere, manuelle Prozesse, ein Netzwerk von Intermediären und Systeme, die auf T+2-Settlement ausgelegt sind. Doch Finanzinstitute stehen unter Druck: Vor allem jüngere Anleger verlangen digitale Angebote, Produkte mit flexibleren Strukturen, internationale Reichweite und schnellere Abwicklung. Hier kommt die Tokenisierung ins Spiel: Mit Blockchain- und DLT-Technologie entsteht ein neues Modell – token-basierte Vermögenswerte beziehungsweise digitale Wertpapiere werden zunehmend nachgefragt. Dieser Trend benötigt jedoch ein Kapitalmarkt-Ökosystem, das Prozesse automatisiert, Kosten senkt und Innovation ermöglicht.

Was sind token-basierte Vermögenswerte und welche Vorteile haben sie?

Tokenisierung bedeutet, dass reale Vermögenswerte – beispielsweise Wertpapiere wie Aktien, Anleihen oder andere Finanzinstrumente – digital als Token auf einer Blockchain oder Distributed Ledger Technology (DLT) abgebildet werden. Statt einer physischen Urkunde oder einer herkömmlichen Verwahrstellenstruktur existiert ein digitaler Token, der alle Rechte, Eigenschaften und Pflichten eines Wertpapiers codiert. Die wichtigsten Vorteile: Token-basierte Wertpapiere lassen sich innerhalb von Sekunden emittieren. Ebenfalls positiv hervorzuheben ist, dass diese digitalen Vermögenswerte programmierbar und global verfügbar sind. Zudem sind Transaktionen mit token-basierten Vermögenswerten schneller abgeschlossen als Investitionen am klassischen Kapitalmarkt; denn digital ist ein Echtzeit-Settlement (T+0) möglich. Weitere Vorteile bestehen in dem hohen Grad an Automatisierung und der Tatsache, dass weniger Intermediäre benötigt werden und damit auch weniger Kosten anfallen. Eine Kostenreduzierung ist sogar bis zu 85 Prozent möglich.

Die größere Flexibilität von digitalen Vermögenswerten zeigt sich auch darin, dass die Assets fraktioniert werden können. Zudem ermöglichen DLT-Transaktionen ein transparentes, unveränderliches Register – das sorgt für eine größere Vertrauenswürdigkeit.

Eine aktuelle Studie des International Monetary Fund (IMF) zeigt, dass durch Tokenisierung unter anderem Emissions-, Handels- und Abwicklungsprozesse effizienter werden können.¹

Wie verändert der Trend hin zu digitalen Vermögenswerten den Kapitalmarkt?

In Deutschland und Europa wurden mit dem Gesetz über elektronische Wertpapiere (eWpG) und dem DLT-Pilotregime wichtige Grundlagen – und damit auch Sicherheiten für die Anleger – geschaffen. Das Eurosystem plant zudem unter dem Projekt Pontes bis Ende 2026 die Abwicklung von DLT-Transaktionen in Zentralbankgeld („Central Bank Digital Money“) zu realisieren und damit zukunftsfähige Finanzökosysteme zu gestalten.²

Das ist aber nicht die einzige Entwicklung, die man beachten muss. Denn: Besonders junge Anleger, die zudem kryptoaffin sind, nutzen zunehmend neue Plattformen. Dort erwarten sie auch, in Wertpapiere investieren zu können. Das führt dazu, dass klassische Anbieter auf dem Markt an Relevanz verlieren. Es müssen also neue Lösungen geschaffen werden, die effizient, digital und marktnah agieren.

Eine solche Lösung bietet das Unternehmen Cashlink Technologies an: Es ist ein reguliertes Finanzinstitut, das zu den führenden Infrastrukturanbietern Europas für tokenbasierte Kapitalmärkte gehört: Es ist lizenziert als Kryptowertpapierregisterführer und Kryptoverwahrer und agierte auch als sogenannter Market DLT Operator bei den EZB Trials. Zudem ist das Unternehmen Teil der Arbeitsgruppe für Pontes der EZB.

• Mehr erfahren

Wie trägt Cashlink Technologies diesen neuen Anforderungen Rechnung?

Das Finanzwesen ist dabei, sich grundlegend neu zu definieren – Tokenisierung gilt dabei als nächste Evolutionsstufe der Kapitalmärkte. Cashlink versteht sich als Herz dieser Evolution:

Als reguliertes Finanzinstitut und Registerführer ist bildet Cashlink Prozesse ab, die im klassischen Kapitalmarkt beim CSD liegen; es hat Emissions- und Abwicklungsprozesse vollständig DLT-basiert aufgebaut – ohne Altlasten der klassischen Systeme. Die Vision des Instituts: Ein Markt, in dem sich Finanzinstrumente so mühelos bewegen wie Whats-App-Nachrichten – mit programmierbaren Assets, rund um die Uhr handelbar, in Sekundenschnelle abgewickelt und mit reduzierten Risiken.

Hierfür eröffnet es mit seiner Infrastruktur Finanzinstituten und Anlegern weltweit einen sicheren, skalierbaren und zukunftssicheren Zugang zu dem sich verändernden Kapitalmarkt. Zudem ermöglicht Cashlink Wertpapieremissionen ohne Zentralverwahrer im Rahmen des eWpG und fördert so Wettbewerb in einem bislang monopolartigen Markt. Cashlink bietet dabei zwei Optionen der Verwahrung an: entweder im Anleger-Wallet als Einzeleintragung oder über die Depotbank als Sammeleintragung.

Gut zu wissen ist außerdem, dass Kryptowertpapiere zivil- und depotrechtlich herkömmlichen Wertpapieren gleichgestellt sind. Anders als letztere werden diese jedoch auf der Blockchain im Smart Contract abgebildet und können direkt mit Geld interagieren.

Zusammengefasst profitieren Anleger und Unternehmen bei Cashlink von folgenden Services und Vorteilen:

• Vollständig regulierte Finanzdienstleistung: Als reguliertes Finanzinstitut hat Cashlink eine vollumfängliche Lizenz zur Kryptowertpapierregisterführung und Kryptoverwahrung.
• Europas führender Anbieter: Cashlink hat die meisten tokenbasierten Wertpapieremissionen erfolgreich begleitet, überprüfbar auch auf BaFin.de.
• Schnittstelle zu traditionellen Vertriebskanälen und DeFi: Emittenten profitieren von hoher Konnektivität, während Vertriebe und Börsen von einem umfangreichen Produktangebot profitieren.
• Neutrale Infrastruktur: Cashlink legt Wert darauf, eine neutrale Infrastruktur bereitzustellen, und tritt nie mit Kunden in den Wettbewerb um Investierende oder Emittenten.
• Massive Kostenreduzierungen entlang der Wertpapierprozesskette: tokenbasierte Prozesse sind effizienter und können bis zu 85 Prozent der bisherigen Kosten einsparen.
• Erschließung neuer Orderflowkanäle: Krypto-Broker erweitern ihr Angebot um tokenbasierte Wertpapiere; das eröffnet Emittenten neue Möglichkeiten zur Generierung zusätzlichen Orderflows.
• Wettbewerbsvorteile durch Innovation: DLT und tokenbasierte Kapitalmarkt-Infrastruktur schaffen die Basis für einen nativen, digitalen Kapitalmarkt – und damit einen entscheidenden Wettbewerbsvorteil vor Mitbewerbern.

• ►
  Was sind token-basierte Vermögenswerte?

  Token-basierte Vermögenswerte sind digitale Darstellungen realer Vermögenswerte, die auf einer Blockchain oder Distributed Ledger Technology (DLT) abgebildet werden. Sie codieren alle Rechte, Eigenschaften und Pflichten eines Wertpapiers.

• ►
  Welche Vorteile bieten token-basierte Investitionen gegenüber traditionellen Anlagen?

  Token-basierte Investitionen bieten Vorteile wie programmierbare Vermögenswerte, globale Verfügbarkeit, Echtzeit-Settlement (T+0), einen hohen Grad an Automatisierung und Kosteneinsparungen von bis zu 85 Prozent.

• ►
  Wie beeinflusst die Tokenisierung den Kapitalmarkt?

  Die Tokenisierung führt zu effizienteren Emissions-, Handels- und Abwicklungsprozessen. Sie ermöglicht ein flexibleres und kosteneffizienteres Kapitalmarkt-Ökosystem, das von digitalen Transaktionen und reduzierten Intermediärstrukturen profitiert.

• ►
  Welche Rolle spielt Cashlink Technologies in der Entwicklung digitaler Vermögenswerte?

  Cashlink Technologies ist ein führendes Infrastrukturunternehmen im Bereich tokenbasierter Kapitalmärkte in Europa. Es bietet regulierte Finanzdienstleistungen, ermöglicht Wertpapieremissionen ohne Zentralverwahrer und bietet eine skalierbare, zukunftssichere Infrastruktur.

• ►
  Welche gesetzlichen Rahmenbedingungen unterstützen die Tokenisierung in Europa?

  In Deutschland und Europa wurden mit dem Gesetz über elektronische Wertpapiere (eWpG) und DLT-Pilotregime wichtige Grundlagen geschaffen, um die Sicherheit für Anleger zu gewährleisten und zukunftsfähige Finanzökosysteme zu fördern.